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國資委重磅!央企衍生品交易立新規 30個“應當”、11個“不得”、1個“嚴禁” 來看9大要點

時間:2020-01-21 00:26:40 來源:本站 閱讀:4015752次

新疆时时彩 www.jkygi.com 原標題:國資委重磅!央企衍生品交易立新規,30個“應當”、11個“不得”、1個“嚴禁”…來看9大要點

  經過廣泛征詢意見后,修訂后的中央企業金融衍生業務監管通知近日正式印發。這是該制度實施十年以來的首次修訂。金融衍生業務已經成為大型企業管理價格風險的常用手段,此次修訂,進一步壓實集團董事會、集團管理層及集團職能部門、金融衍生業務的子企業(以下簡稱操作主體)等各類主體的責任,增加了套保交易總量規模和時點規模的“雙管控”要求,細化了風險管控的動態跟蹤要求。

  記者注意到,《關于切實加強金融衍生業務管理有關事項的通知》(下稱《通知》)全文共包含了30個“應當”、11個“不得”、1個“嚴禁”,給中央企業參與金融衍生品交易劃定了新邊界。

  先來快速了解文件要點:

  1、30個“應當”包括:在落實監管責任方面,集團董事會核準事項應當明確交易場所、品種、工具等內容;核準事項變更時,應當由集團董事會重新審批;董事會下設的風險管理委員會或承擔風險管理職責的專業委員會應當對業務資質核準提出明確的審核意見;集團董事會核準的業務資質,應當及時報國資委備案;集團應當明確金融衍生業務的分管負責人,指定歸口管理部門。

  2、在嚴守套保原則方面,交易品種應當與主業經營密切相關;交易工具應當結構簡單、流動性強、風險可認知;套期保值對應關系的建立、調整和撤銷應當符合生產經營的實際需要,避免頻繁短線交易;貨幣類衍生業務的規模、期限等應當在資金需求合同范圍內,原則上應當與資金需求合同一一對應;新開展業務或以前年度因違規操作等產生重大損失的企業應當謹慎設定業務規模,進行適當壓縮和控制;

  3、在有效管控風險方面,集團應當制定金融衍生業務管理制度,明確相關部門職責、業務審批程序、風險管理要求、止損限額(或虧損預警線)、應急處理、監督檢查與責任追究等內容;操作主體應當制定專門的業務操作手冊或合規手冊;集團應當建立金融衍生業務風險管理垂直體系,操作主體風險管理部門應當獨立向集團上報風險或違規事項;集團應當通過風險管理信息系統等信息化手段監控業務風險,實現全面覆蓋、在線監測;集團及操作主體應當建立風險預警和處置機制;

  4、在規范業務操作方面,企業董事會或類似決策機構授權應當明確有交易權限的人員名單、交易品種和額度;人員職責發生變更時應當及時中止授權或重新授權;交易部門應當根據經批準的業務計劃制定具體操作方案;開展場外業務時,應當對交易工具、對手信用、合同文本等進行單獨的風險評估,審慎選擇交易對手,慎重開展業務;

  5、在強化監督檢查方面,集團歸口管理部門應當每季度抽取部分企業或業務開展專項監督檢查;集團內審部門應當每年對所有操作主體進行審計;應當制定責任追究制度,對違規事項進行追責;

  6、在建立報告制度方面,業務日??骨榭鲇Φ庇諉考徑饒┧娌莆窨轂ㄒ徊⒈ㄋ徒鶉諮萇滴癖ū?;業務年度經營情況,集團應當向國資委報送專項報告;開展投機業務或產生重大損失風險、重大法律糾紛、造成嚴重影響的,應當于24小時內向國資委專項報告;

  7、11個“不得”包括:資產負債率高于國資委管控線、連續3年經營虧損且資金緊張的子企業,不得開展金融衍生業務;不得開展任何形式的投機交易;不得超越規定的經營范圍;持倉時間一般不得超過12個月或實貨合同規定的時間,不得盲目從事長期業務或展期;商品類衍生業務年度保值規模不超過年度實貨經營規模的90%,其中針對商品貿易開展的金融衍生業務年度保值規模不超過年度實貨經營規模的80%;時點凈持倉規模不得超過對應實貨風險敞口;不同子企業、不同交易品種的規模指標不得相互借用、串用;不得將績效考核、薪酬激勵與金融衍生業務單邊盈虧簡單掛鉤;對于未經批準的操作方案,財務部門不得撥付資金,不得進行交易結算;不得以個人賬戶(或個人名義)開展金融衍生業務;

  8、1個“嚴禁”是嚴禁企業負責人直接操盤;

  9、國務院國資委表示,下一步,國資委的監管仍將聚焦事中和事后,并將會同有關部門,通過定期會商、信息共享、聯合檢查等方式,形成監管合力,提升監管專業性。

  突出企業各個責任主體的落實落地

  金融衍生業務可有效對沖現貨價格波動風險,促進企業平穩運行,但金融衍生業務本身也是一把“雙刃?!?,如管控不當,易發生損失風險。

  本次印發的《通知》是在國資委2009年印發的《關于進一步加強中央企業金融衍生業務監管的通知》基礎上進行的修訂。文件共有落實監管責任、嚴守套保原則、有效管控風險、規范業務操作、強化監督檢查和建立報告制度等六方面內容。

  國資委有關負責人介紹,較原文件,《通知》進一步明確了集團董事會、集團管理層及集團職能部門、操作主體的職責,建立健全三級管控體系,嚴格業務管控。

  《通知》規定,堅持專業化集中管理原則,集團內部同類金融衍生業務原則上由統一平臺進行集中操作。集團董事會負責核準具體開展金融衍生業務操作主體的業務資質,集團負責審批年度業務計劃。資產負債率高于國資委管控線、連續3年經營虧損且資金緊張的子企業,不得開展金融衍生業務。

  集團董事會核準業務資質時,核準事項應當明確交易場所、品種、工具等內容。核準事項變更時,應當由集團董事會重新審批。

  集團審批年度業務計劃時,要認真審核實貨規模、保值規模、套保策略、資金占用規模、止損限額(或虧損預警線)等內容,對場外業務要進行嚴格審核和風險評估。

  全國政協委員、證監會原副主席姜洋表示,《通知》再次體現了支持央企利用衍生產品的態度。企業是利用衍生產品的決策者和受益者,必須切實承擔責任。企業要完善公司治理和內部控制,嚴格照章辦事,并且采用技術手段加強內部監控和管理。

  進一步強調套期保值實質不得開展任何形式的投機交易

  《通知》規定,開展金融衍生業務要嚴守套期保值原則,以降低實貨風險敞口為目的,與實貨的品種、規模、方向、期限相匹配,與企業資金實力、交易處理能力相適應,不得開展任何形式的投機交易。

  具體規定為:一是交易品種應當與主業經營密切相關,不得超越規定的經營范圍。交易工具應當結構簡單、流動性強、風險可認知。持倉時間一般不得超過12個月或實貨合同規定的時間,不得盲目從事長期業務或展期。

  二是商品類衍生業務年度保值規模不超過年度實貨經營規模的90%,其中針對商品貿易開展的金融衍生業務年度保值規模不超過年度實貨經營規模的80%。時點凈持倉規模不得超過對應實貨風險敞口。要實行品種分類管理,不同子企業、不同交易品種的規模指標不得相互借用、串用。套期保值對應關系的建立、調整和撤銷應當符合生產經營的實際需要,避免頻繁短線交易。

  三是貨幣類衍生業務的規模、期限等應當在資金需求合同范圍內,原則上應當與資金需求合同一一對應。

  四是新開展業務或以前年度因違規操作等產生重大損失的企業應當謹慎設定業務規模,進行適當壓縮和控制。

  五是建立科學合理的激勵約束機制,將金融衍生業務盈虧與實貨盈虧進行綜合評判,客觀評估業務套保效果,不得將績效考核、薪酬激勵與金融衍生業務單邊盈虧簡單掛鉤,防止片面強調金融衍生業務單邊盈利導致投機行為。

  國資委有關負責人表示,《通知》在原來要求套保,要堅持交易品種與主業相關、交易時間、規模、方向與實貨匹配等要求的基礎上,進一步強調套期保值的實質和原則,即以降低實貨風險敞口為目的,禁止投機交易;通過增加總量和時點規模雙管控,嚴防超規模交易;通過要求建立科學的激勵約束和業務效果綜合評判機制,防止片面追求金融衍生業務單邊盈利導致投機行為。

  北京華融啟明風險管理技術股份有限公司執行總裁石建華表示,《通知》提出了實貨風險敞口的概念,要求持倉規模不能超過實貨風險敞口,對套期關系建立提出了要求。

  上海交通大學上海高級金融學院教授汪滔認為,這是文件的最大亮點?!耙越檔褪禱醴縵粘諼康摹筆嵌蘊灼詒V凳抵實淖既釩鹽?,抓住了實質。這可以幫助辨別“與實貨的品種、規模、方向、期限相匹配”的具體評判,既嚴格要求套期保值,又對紛繁復雜的實際情況務實、靈活,能夠讓企業在實際操作中有理有據。

  細化風險管控要求建立季度報告制度

  《通知》細化了風險管控要求。在監控手段上,增加有關建立信息系統的要求,實現在線監測,固化制度規定;在風險預警上,提出采用定量及定性方法及時識別各類風險的要求;在應急處理上,明確處理要求,妥善做好應對;在事后監督上,進一步細化審計監督的要求,明確集團的歸口管理部門和內審部門的監督檢查的責任和側重點,嚴防違規事項,確保制度有效落實。

  此外,文件要求,要設置獨立的風險管理部門、交易部門、財務部門,嚴格執行前中后臺崗位、人員分離原則。建立定期輪崗和培訓制度。僅開展貨幣類衍生業務、且開展頻次較低、業務規模較小的企業,可不單獨設置風險管理部門、交易部門,但必須嚴格執行不相容崗位及人員分離原則。風險管理部門要建立每日報告制度;風險管理部門、交易部門與財務部門要進行每月核對;風險管理部門、交易部門每季度要向經營管理層報告業務開展情況。

  石建華表示,文件突出了風險管理和風險管理組織架構作用。風險管理部門可以理清業務部門的實貨業務、風險敞口和交易部門衍生品頭寸之間的關系,風險管理部門獨立于業務和交易部門之外非常重要。

  此外,信息化系統對套保的合規和核算的精細化也具有非常重大的作用。信息化系統可以在識別實貨風險敞口,將事前指定套期關系的操作固化,對執行中的風險進行監控。

  中糧集團風險控制部總經理尤龍表示,《通知》具有很強的針對性和操作性,強調期現貨一體化管理,采用信息化的管控方式,將有效引導中央企業完善風險管理體系。

  突出操作關鍵環節有效控制嚴禁企業負責人直接操盤

  國資委有關負責人表示,文件的另一個新特點是,嚴控操作關鍵節點。堅持前中后臺分離原則,嚴格合規管理;強調授權審批要求,嚴防越權違規操作;增加保證金管控要求,規范資金使用,防范資金風險。

  《通知》規定,風險管理部門負責業務風險監控;財務部門負責資金特別是保證金的監測;法律部門負責合同文本的法律風險評估;審計部門負責定期開展審計監督。董事會或類似決策機構負責交易授權審批。授權應當明確有交易權限的人員名單、交易品種和額度。人員職責發生變更時應當及時中止授權或重新授權。嚴禁企業負責人直接操盤。對保證金等資金賬戶實行專門管理,規范資金劃撥和使用程序,加強日常監控,動態開展資金風險評估和壓力測試。嚴格履行保證金追加審批程序。不得以個人賬戶(或個人名義)開展金融衍生業務。

  石建華表示,《通知》突出了授權機制,有利于根據各主體的經營規模、盈利能力和專業程度和風險偏好將風險限額在各主體各層級進行分解,可以把風險控制到企業可以承受的范圍,實現企業風險管理的“有邊界的自由”。

(文章來源:證券時報網)

(責任編輯:DF512)

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