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互聯網人如何從財報中看出門道?

時間:2020-01-21 00:17:44 來源:本站 閱讀:4015737次

新疆时时彩 www.jkygi.com 對互聯網人來說,學會看財報是一個非常有益處的事情,因為通過財報有利于加深我們對行業、市場、競品的了解,同時也有助于把控自家產品的戰略方向。

互聯網人如何從財報中看出門道?

互聯網商業思維是產品經理進階的一種能力,但是這是一個需要花較長時間去深入、系統學習,才能具備這樣的頂層設計能力。

鍛煉這方面能力的地方有很多,財報分析就是其中一種手段。

當然我們不是說要做到像投行或者會計那樣,這么擅長財務分析。但是掌握基本的企業經營信息、財務信息等等是十分有必要的,這些信息一方面有利于對行業、競品、市場的深入了解,另一方面則有利于從中獲取一些經驗和得失,把控自身產品的戰略方向。

閱讀指南

1. 受眾人群:初級產品經理及其他互聯網人

2. 閱讀收獲:

  • 財報的基本知識
  • 財報能為互聯網人提供的關鍵信息

本篇為“入門篇”,主要是簡單介紹財報的一些基礎知識點及報告構成,比如涉及哪些報表、報表的作用等等。并且基于這些資料,初步總結互聯網人可以從中能夠獲取到的哪些有價值信息。

一、什么是財報?

1.1 定義

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即財務會計報告,具體指多張財務報表的匯總報告,主要反映一家企業在特定日期內的所有經濟行為,分年報和季報等。

1.2 報表

其實財報是由多張報表及說明構成的,主要包括資產負債表、利潤表、現金流量表、損益表、權益表等。其中資產負債表、利潤表和現金流量表是最重要的3大報表,每家企業都基本會披露這些信息。

(1)資產負債表

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(圖片來自《一本書讀懂財報》)

反映企業某一特定日期(如月末、季末、年末某一刻)財務狀況的報表,是特定日期企業所控制的資產、承擔的債務以及投資人要求權益的靜態反映??梢岳斫馕謖庖豢濤笠蹬牧蘇哦ㄗ閉?,記錄這一刻的財務情況。

  • 計算公式:資產=負債+所有者權益
  • 資產:等同企業手上有多少錢,有哪些構成?
  • 負債+股東權益:等同企業的錢從哪里來,屬于誰

(2)利潤表

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(圖片來自《一本書讀懂財報》)

反映企業在一定會計期間經營成果的報表。通過利潤表可以從總體上了解企業收入、成本和費用及凈利潤(或虧損)的情況及構成情況

  • 關鍵指標:營業收入、營業支出、經營費用、毛利潤、凈利潤
  • 作用:顯示是否有賺錢,哪里賺錢了,未來盈利能力

(3)現金流量表

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(圖片來自《一本書讀懂財報》)

反映企業一定會計期間內有關現金和現金等價物的流入和流出信息的會計報表。

大致可分為:經營活動產生的現金流量;投資活動產生的現金流量;融資活動產生的現金流量。

  • 體現現金一進一出的表現,并不是現金總流入=現金總流出的關系
  • 類似銀行流水賬

1.3 來源

報告的獲取地方很多,市場有很多第三方網站支持查詢,但由于國內互聯網企業基本都在港、美兩地上市,所以我常用的有3種方式:

巨潮資訊(A股、港股):這個網站支持國內A股和港股上市企業的報告查詢、下載,不管是傳統企業還是互聯網企業都可以在這里找到。

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(巨潮資訊官網)

企業官網(海外):一般在海外上市的國內互聯網企業,都會在自家的官網提供年報查詢入口,但是基本都是外文,有些術語翻譯起來確實很耗時間,不想自己翻譯可以等財經媒體報道后再來對比查找。

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(百度財報入口)

財經媒體:通常財經媒體都會對企業年報進行一些解讀,不妨從中閱讀一下,比如財新此類媒體。

二、作用及價值信息

互聯網人如何從財報中看出門道?

通過財報,我們可以關注到一家互聯網企業的財務狀況、商業模式、數據表現,并通過這些在投資決策、未來潛力的評估上,提供一定的信息支撐。那么從這5方面而言,我們有可以獲取到什么樣的價值信息呢?

2.1 企業狀況

財報一個最關鍵的價值點,就是可以知道這家企業的財務狀況,主要就是從3大報表了解其經營情況、盈利情況以及資金流向。其中,互聯網持續的盈利潛力一直被投資者所關注(畢竟燒錢很厲害)。那么利潤表的表現,就可以看出整體的盈利情況以及核心業務的貢獻度。

(1)核心指標:毛利潤、凈利潤

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看出一家公司的盈利情況,可以從這2個財務指標大致看出,就是毛利潤和凈利潤,以上就是它們的基礎計算公式。

(2)實踐例子

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拿美團點評年中財報舉例,可以看出:2019年截止年中,其半年的營收為227.03億,毛利潤為79.40億,凈利潤則為8.75億。

說明大體上美團點評還是有不俗的盈利能力的,但是花費的成本還是較大的,最終實際只有不到4%的利潤空間。

說明美團點評還處于一個擴張期,需要各方面的成本大量投入。所以它自己也作出了相關解釋,為什么那么多成本輸出,具體多在哪里。這有利于我們去甄別是市場變化、還是企業的商業方向發生變化。

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(美團點評2019Q2財報截圖)

2.2 商業模式

通常情況下,企業的財報會總結自身的主營業務,即我們大家所熟知的商業模式。從中,我們可以了解這些核心業務的表現情況。

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從上圖可以看出,美團主要有3種業務構成,分別是“餐飲外賣“,“到店、酒店及旅游”和“新業務及其他”構成。其中“餐飲外賣“和“到店、酒店及旅游”是其中2大核心業務,代表了美團點評的“到家“和“到店“2大商業模式。

而值得關注的是,餐飲外賣業務貢獻了大部分的收入但毛利只有不到25%,而“到店、酒店及旅游”業務占23%的收入,則毛利率近90%。

這就值得我們去深入分析,為什么最大業務,反而利潤空間遠遠不如第二業務,是有哪方面的競爭優勢。

2.3 商業形態

眾所周知,互聯網企業一直為人熟知,就是本質上其借助互聯網這樣的虛擬渠道,去形式自身的企業模式。這樣的企業形態有別于傳統實業企業。那么,從報表中我們又可以如何看出呢?

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(1)輕資產模式——互聯網企業

所謂的輕資產,其實就是更注重其無形資產等非實物型資產。而所謂的無形資產包括其用戶流量、模式、口碑等諸多方面。

(2)重資產模式——傳統企業

反過來,重資產其實就是更傾向于實物型的資產,比如存貨、硬件設備、不動產等等。這些需要大類的資金投入,且不容易轉移(即非流動資產)

(3)小結

互聯網發展至今,其實已經沒有純粹的單純互聯網企業或完全傳統的企業?;チρ扒笸卣瓜呦率堤逡滴瘢ㄓ繞淶縞蹋?,傳統企業也在探索互聯網業務為其賦能。所以兩者之間的界限,只會越來越模糊。

2.4 數據表現

作為互聯網企業,用數據說話肯定是必不可少的。那么各家企業也會公布一些重要產品的核心數據,畢竟是珍貴的“無形資產”,自然要曬一曬的。

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像騰訊,就少不了會公布QQ、微信、游戲等業務的數據。而美團則會公布其GMV、訂單數等020類數據。

2.5 投資&發展潛力

事實上,分析一家上市企業的投資價值和未來前景的因素有很多樣,財報只是其中一種分析樣本,但也是一份必不可少的材料。而上市公司本質是需要不斷吸納外部資金來發展壯大自身,那么財報就是一份對外檢測的“健康報告”,供金融機構、投資者等關注了解。

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  • 銀行企業:通常銀行企業傾向于關注現金流量表、資產負債表,主要是需要知道企業的資金儲備是否充足(足夠還錢),負債能力是否良好(別負債累累);
  • 投資者:主要傾向于利潤表和資產負債表,利潤表反映可以為投資者賺到多少錢(可以分多少),從資產負債表知道作為股東需要知道企業經營情況,需要同等承擔什么樣的負債。

三、總結

  1. 商業分析是一種很深的學問,讀懂財報只能算是掌握一個知識點;
  2. 經濟學中一些理論是適用于產品工作當中,值得我們學習借鑒,因為它首先也是一門研究“人”的學科;
  3. 后續將開設“互聯網財報“專題,針對財報方面分別進行入門、進階等不同階段的知識分享,互聯網人可以從中獲取到什么樣的知識技能。

延伸閱讀:入門級別讀懂財報,推薦以下相關書籍

  • 《一本書讀懂財報》肖星
  • 《手把手教你讀財報》唐朝
  • 《明明白白看年報》袁克成

作者:A.D,數據產品一枚;公眾號:吾某

本文由 @A.D. 原創發布于人人都是產品經理,未經作者許可,禁止轉載。

題圖來自Unsplash,基于CC0協議。

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