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桂浩明:股市有機會但不等于有大牛市 投資者需改變投資思維

時間:2020-01-19 08:48:41 來源:本站 閱讀:4014039次

新疆时时彩 www.jkygi.com 原標題:多空因素并存 改變投資思維

摘要 【桂浩明:股市有機會但不等于有大牛市 投資者需改變投資思維】市場總是多空因素并存,把各種因素擺出來,目的是引起大家的重視。今年股市有機會是確定的,但這不等于有大牛市。個股有相應的上漲空間也是明顯的,但其行情的演繹形式和去年也不會相同。在有限空間內抓住新的機會,這是所有投資者都需要面對的問題。(金融投資報)

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  自2019年11月以來,滬深股市漸次走強,逐步擺脫了之前幾個月盤整行情所形成的阻力,形成了向上突破。進入2020年,這種上行的態勢更為明顯。到上周末,滬市周K線已經六連陽,這在以往是非常少見的。而深市的創業板指數,大體上已經回升到了2018年之前的水平,基本走出下降通道。

  這種行情的出現,顯然不是無緣無故的,一定有其內在的原因。這里,我們不妨分析一下影響當前行情的若干多空因素,搞清了各種力量的此消彼長,那么對后市運行趨勢的判斷,也就會更有把握一些。

  從有利的因素來看,主要是體現在這樣幾個方面:首先是各項改革的不斷推進,使得投資者對實體經濟發展的前景,特別是經濟結構轉型的前景,普遍有了一個良好的預期。近期科技股的上漲,在很大程度上反映了人們對國家支持、扶持新興產業發展政策的認同,以及對由此產生的積極效果的憧憬。而站在資本市場的角度上來說,這也是與科創板的推出以及創業板、新三板所謀劃的改革密切相關。因為正是這些改革,使得人們得以重新審視對科技類成長企業的估值標準以及投資行為,從而改變了過去過于簡單機械的投資思維,為市場尋覓到了新的向上推動力。

  其次,隨著市場的不斷對外開放,海外資金大規模進入境內資本市場,外資儼然已經成為滬深股市中除了保險資金、公募基金之后的第三大機構投資力量。且不說外資入市的長期影響,就目前而言對于提振市場人氣,改善供求關系以及引導投資理念,都發揮了很明顯的作用。而外資積極入市的態勢,在目前還看不到有改變的跡象,在某種程度上,這構成了推動股市上漲的一大利好。

  其三,經過一段時間的運行,市場上已經形成了相應的財富效應。去年股市總體是上漲的,一些被動投資的ETF收益還不低,主動型的公募及私募基金,大都有不錯的收益。相比之下,“寶寶類”產品收益持續下降,PTP則“爆雷”不斷,這就驅使外部資金開始回流股市。2019 年股市擴容壓力不小,2020年估計也同樣如此,而受財富效應影響,同樣也會有相應的增量資金入市。而尤其是這些資金多半通過助機構發行的投資產品入市,其操作的穩健性以及對行情的正面推動作用,將體現得較為明顯。

  除了以上這些正面因素,自然也有負面因素。其中影響比較大的是上市公司的效益。這幾年經濟下行壓力加大,PPI明顯回落,有效需求不足,使得企業經濟效益受到很大沖擊,特別是中小企業,面臨的困難很大。盡管有關方面也采取了很多措施,包括減稅降費等,也的確收到了一定的效果,但是企業效益的好轉需要時間。就目前的狀況來看,人們很難對上市公司2019年的年報持很樂觀的態度,在利潤難有像樣增長的背景下,股市要有明顯上漲就未必現實。另外,一年多來的結構性行情,已經使得那些或者業績好,或者增長快的公司股票都有了很好的表現,在這個基礎上再要大幅走高,如果不能挖掘出新的題材,難度也是很大的。前段時間兩市第一高價股貴州茅臺逆勢回落,其中很大的原因也就在此。因此,簡單來說,業績平淡以及熱門股票價格不便宜,構成了對行情的制約。另外。市場內外還存在很多不確定因素,在某種程度來說,不管是“黑天鵝”還是“灰犀?!?,都還是不得不加以防范。就大盤而言,人們也需要準備好面對意外利空的沖擊。去年四月份股市在3200點上方突然掉頭,其中的教訓也是應該吸取的。

  市場總是多空因素并存,把各種因素擺出來,目的是引起大家的重視。今年股市有機會是確定的,但這不等于有大牛市。個股有相應的上漲空間也是明顯的,但其行情的演繹形式和去年也不會相同。在有限空間內抓住新的機會,這是所有投資者都需要面對的問題。


(文章來源:金融投資報)

(責任編輯:DF120)

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